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本刊曾在上期以万字长文敲起房企融资凛冬将至的警钟。尽管四季度融资政策切口小开，但随着房企集体滑入债务集中兑付期（2019~2021年），房企钱紧形势依然严峻。

不完全统计，2019年全国上市房企到期还债高达5400亿元，这都不算若干房企不计入财报的美元债、信托等债务。还债年，2019年房企若想借新还旧，新融资价格必然高企。部分在2019年大规模冲动拍地，战线沉积四五线城市的大鳄，并不排除成为第二个“中弘”的可能。

人生就是辩证法，市场不好，正是磨练人的时候，此时此刻，忌休止符。

正如村上春树名句所指：“要是我现在就把肩膀放松，会一下子土崩瓦解的。以前我是这样活过来的，往后也只能这样活下去。一旦放松，就无可挽回了。”

2019年紧要关头，赴港上市、分拆物业上市成潮，各家纷纷通过上市拓宽融资途径解“燃眉之急”。现金为王，已被奉为圭臬，房企从未像今天如此重视现金流为正的管理。

房企不但以价换量，快速跑盘以增收节支，还主动苦练管理内功，恶补运营短板，完善“高周转”打法，积极盘活资产，升级跟投激励机制，或裁员或减薪……而人员精简、架构调整则侧面预示房企在弱市下区域、组织结构上的通盘调整。

往远看，行业是个好行业。君且看，我们的城镇化率距离饱合至少还有三十个百分点，这是长周期需求；投资房产不仅是普通民众最佳财产保有手段之一，亦是上市公司赚外快渠道，更成为若干企业躲避ST的“救命稻草”；房企下半场，存量开发与城市更新方兴未艾，房企苦中探乐，危中寻机。

寒冬已来，备好棉衣。房企在短期压力涨落苦熬之时，恰是深耕长期结构性机遇的希望之机；提前布局、精耕细作，或在冬去春暖之日有大概率收获。